CAPITULO 3
LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LA BANCA DE INVERSION.
Sistema compuesto por individuos e instituciones, instrumentos y procedimientos que reune a prestatarios y ahorradores. En términos generales, mercado financiero se refiere a un mecanismo conceptual, mas que a una ubicación fisica o tipo especifico de organización o estructura. Por lo general los mercados financieros sondefinidos como un sistema que incluye tanto a individuos como a instituciones.
Importancia de los mercados financieros:
La principal funcion de los mercados financieros es facilitar el flujo de recursos de individuos y empresas que cuentan con recursos excedentes hacia individuos, empresas y gobiernos que demandan recursos adicionales a sus ingresos. En economias desarrolladas los mercadosfinancieros ayudan a asignar de forma eficiente los recursos para inversion o consumo. Mientras mas eficiente sea el proceso de flujo de recursos mas productiva sera la economia, tanto en terminos de manufactura como de financiamiento.
Flujo de fondos:
Al ofrecer mecanismos mediante los cuales los prestatarios y prestamistas se reunen para transferir recursos, los mercados financieros permitenconsumir cantidades distintas a los ingresos actuales propios. De esta forma, dichos mercados ofrecen la capacidad de transferir ingresos en el tiempo.
Sin mercados financieros el consumo se veria restringido al ingreso obtenido cada año mas cualquier cantidad reservada, como resultado el nivel de vida seria mucho menor de que ahora es posible. Los recursos son transferidos de quienes cuentan conexcedentes a quienes lo necesitan por medio de tres procesos distintos:
1. Transferencia directa de dinero: Cuando una empresa vende sus acciones o bonos directamente a los inversionistas, sin intermediario.
2. Entidad de banca de inversion: Actua como mediador que facilita la emision de valores, la empresa vende sus acciones o bonos al banco de inversion, el cual es transferido o vendido asus ahorradores.
3. Intermediario financiero: Como un banco o fundo mutualista, en este caso el intermediario obtiene recursos de los ahorradores y luego emplea el dinero para financiar o adquirir valores de otra empresa.
Eficiencia del mercado:
Si los mercados no ofrecieran transferencias eficientes de recursos, la economia simplemente no podria funcionar como lo hace hoy, con rapidez ymenor costo en la eficiencia de mercado, eficiencia economica y eficiencia informativa.
Eficiencia economica:
Cuando los recursos se asignan para su utilización optima al menor costo en los mercados financieros.
Costos de transacción:
Costos asociados con la adquisición y venta de inversiones, que incluyen comisiones, costos de localizacion, impuestos, etc.
Eficiencia Informativa:
Losprecios de las inversiones reflejan la información existente y se ajustan con rapidez cuando nueva información ingresa en los mercados. Esta se clasifica en:
• Tipo debil
• Tipo semifuerte
• Tipo fuerte.
La eficiencia informativa de los mercados financiero ha recibido mucha atención, los resultados de la mayoria de los estudios sobre la eficiencia de mercado sugieren que losmercados financieros son altamente eficientes en el tipo debil y razonablemente eficientes en el tipo semifuerte, pero al parecer la eficiencia de tipo fuerte no se mantiene.
Rendimientos anormales:
Rendimientos que se exceden aquellos que estan justificados por los riesgos asociados con las inversiones.
TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS:
Mercados de dinero:
Segmentos de los mercadosfinancieros en los que se intercambian instrumentos con vencimientos iguales o menores que un año. La principal funcion es ofrecer liquidez a las empresas, gobiernos e individuos para que puedan satisfacer sus necesidades de efectivo de corto plazo.
Mercados de capitales:
Segmentos de los mercados financieros en los que se intercambian instrumentos con vencimientos mayores que un año. La principal…